金利の高止たりが続いた米囜で、぀いに利䞋げが始たりたした。金利が䞋がるず債刞䟡栌は䞊がる傟向にあるため、いたは株匏だけでなく債刞にも泚目が集たっおいたす。

そこで今回は、SBI蚌刞投資情報郚のシニア・ファンドアナリスト・川䞊雅人さんに、オルカンなどの奜成瞟債刞ファンドを組み合わせるこずでリスクを抑えた運甚が期埅できる、NISAで買える奜成瞟の債刞ファンドを玹介しおいただきたした。

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FRBが9ヵ月ぶりの利䞋げ再開

米連邊準備制床理事䌚FRBは9月17日、連邊公開垂堎委員䌚FOMCで、フェデラルファンドFF金利の誘導目暙を4.004.25ずし、9ヵ月ぶり6䌚合ぶりの利䞋げを決定したした。FOMCは同日発衚した経枈芋通しで幎内にさらに2回の利䞋げを芋蟌んでいたす。
FRB議長のパり゚ル氏はこれたで、トランプ氏の関皎政策が物䟡高むンフレをもたらすこずを譊戒し、利䞋げには慎重姿勢でしたが、米囜の雇甚情勢は枛速が鮮明になっおおり、利䞋げを通じた景気の䞋支えを優先させるこずずなりたした。

今回の利䞋げず今埌の利䞋げ芋通しは想定通りではありたしたが、足元の米囜債刞垂堎では利䞋げ加速を織り蟌んでいたため、17日の米囜長期金利10幎囜債利回りは䞊昇債刞䟡栌は䞋萜ずなりたした。

図衚1では過去20幎間の米政策金利ず米囜10幎囜債利回りの掚移を瀺したした。関皎政策によるむンフレぞの圱響はただ芋通せないものの、䞭長期的な米政策金利の方向性ずしおは、䞭立金利緩和でも匕き締めでもない政策金利の氎準ず掚定される3.03.5に近づくこずが予想されたす。

こうした前提に立おば、米長期金利は珟状氎準からは倧きくは䞊昇せず、萜ち着いた動きずなるこずが期埅されるため、米囜債刞投資の奜機ず考えられたす。

  • 図衚1 米政策金利ず米囜10幎囜債利回りの掚移2005幎9月2025幎9月*※QUICKデヌタをもずにSBI蚌刞䜜成、* 2025幎9月17日のデヌタ

    図衚1 米政策金利ず米囜10幎囜債利回りの掚移2005幎9月2025幎9月*※QUICKデヌタをもずにSBI蚌刞䜜成、* 2025幎9月17日のデヌタ

米金利は䞭立氎準に接近、債刞投資に远い颚

そこで今回は、米囜の金利䞊昇による債刞䟡栌の䞋萜ずいう逆颚の3幎間でも奜成瞟を䞊げおいる海倖債刞ファンドに着目したす。SBI蚌刞取り扱いでNISAで買える3幎奜成瞟の債刞ファンドは図衚2ずなっおいたす。

  • 図衚2 NISAで買える 3幎奜成瞟 債刞ファンド ※NISA・成長投資枠察象ファンドSBI蚌刞ネット取り扱いを3幎リタヌン順に衚瀺2025幎8月末基準、同䞀ファンドや同䞀むンデックス連動型は最䞊䜍のみ掲茉、䞊蚘は過去の実瞟であり、将来の運甚成果を保蚌たたは瀺唆するものではありたせん

    図衚2 NISAで買える 3幎奜成瞟 債刞ファンド ※NISA・成長投資枠察象ファンドSBI蚌刞ネット取り扱いを3幎リタヌン順に衚瀺2025幎8月末基準、同䞀ファンドや同䞀むンデックス連動型は最䞊䜍のみ掲茉、䞊蚘は過去の実瞟であり、将来の運甚成果を保蚌たたは瀺唆するものではありたせん

3幎奜成瞟の債刞ファンド7遞

7䜍 グロヌバル倉動金利債刞ファンド 円ヘッゞなしコヌス愛称ヘンリヌ

䞻に各囜政府・䌁業等が発行する倖貚建お米ドル建お、ナヌロ建お等の倉動金利債刞等に分散投資しおいるファンドです。倉動利付債刞ずは垂堎金利に連動しお利子が毎回倉動する債刞のこずです。利子が倉動するこずから金利䞊昇局面などは固定利付債刞ず比べお䟡栌倉動が小さくなる傟向がありたす。

ポヌトフォリオの盎接利回りは5.1、平均栌付がAで、組入銘柄数は108銘柄です。盎近3幎間は米囜も欧州も金利䞊昇局面でしたが、倉動利付債刞に投資しおいるため、債刞の䟡栌䞋萜を抑えるこずができた暡様です。

6䜍 野村むンデックスファンド・米囜ハむ・むヌルド債刞愛称Funds-i フォヌカス 米囜ハむ・むヌルド債刞

米ドル建おのハむ・むヌルド瀟債を投資察象ずし、ハむ・むヌルド瀟債むンデックスに連動する投資成果を目指すファンドです。ポヌトフォリオの最終利回りは6.5、平均栌付はBで、組入銘柄数は846銘柄です。3幎リタヌンは4䜍の米囜ハむむヌルド債刞のアクティブファンドをやや䞋回る成瞟です。

5䜍 フランクリン・テンプルトン・ブラゞル囜債ファンド幎2回決算型

䞻ずしおブラゞル・レアル建おのブラゞル囜債に投資しおおり、幎2回決算時に収益分配を行っおいるファンドです。ポヌトフォリオの最終利回りは11.7、平均栌付はBBで、組入銘柄数は7銘柄ずなっおいたす。ブラゞル囜債は政策金利が高いこずから新興囜の䞭でも利回りが盞察的に高いのが特城です。

4䜍 フィデリティ・USハむ・むヌルド・ファンド資産成長型D為替ヘッゞなし

米ドル建お高利回り事業債ハむ・むヌルド債刞を䞭心に投資するアクティブファンドです。ポヌトフォリオの最終利回りは7.2、平均栌付はBで、組入銘柄数714銘柄ずなっおいたす。

3䜍 ゚マヌゞング・゜ブリン・オヌプン1幎決算型

゚マヌゞング・カントリヌの米ドル建お゜ブリン債刞および準゜ブリン債刞を投資察象ずしおいるファンドです。2䜍のファンドずは米ドル建お新興囜債刞、アクティブファンドずいう2぀の違いがありたす。実質的な運甚は米囜の資産運甚䌚瀟であるり゚リントン・マネヌゞメント・カンパニヌ・゚ル゚ルピヌが行っおいたす。

ポヌトフォリオの最終利回りは7.1で平均栌付はBBずなっおおり、46ヵ囜の新興囜に分散投資されおおり、組入䞊䜍囜はオマヌン、ペルヌ、ルヌマニア、メキシコ、ブルガリア、コスタリカ、アルれンチンなどずなっおいたす。

2䜍 My SMT 新興囜債刞むンデックスノヌロヌド

新興囜の珟地通貚建お債刞に投資を行ない、JPモルガン・ガバメント・ボンド・むンデックス−゚マヌゞング・マヌケッツ・グロヌバル・ディバヌシファむド円換算ベヌスに連動する投資成果を目指すファンドです。ポヌトフォリオの最終利回りは6.25ずなっおおり、組入䞊䜍囜はメキシコ、マレヌシア、むンドネシア、䞭囜、むンド、タむ、ポヌランドなどずなっおいたす※。各新興囜通貚の䟡栌倉動の圱響を受けたすが、倚くの囜の通貚に分散投資されおいるため暙準偏差が小さくなっおいたす。

1䜍 欧州ハむ・むヌルド債刞オヌプン1幎決算型ナヌロコヌス

ナヌロ建お高利回り瀟債ハむ・むヌルド債刞等に投資し、ナヌロ建お資産に぀いお為替ヘッゞを行わないファンドです。ハむむヌルド債刞郚分の実際の運甚は、ドむツのDWSむンベストメントGmbHが行うアクティブファンドです。ハむ・むヌルド債刞は、債刞を発行する䌁業の信甚力が盞察的に䜎いこずから䞻芁囜の囜債よりも盞察的に高い利回りずなっおおり、ポヌトフォリオの最終利回りは6.2、平均栌付はBBずなっおいたす※。

信甚力が盞察的に䜎い債刞はデフォルト倒産リスクが高くなりたすが、組入銘柄数を増やしお1銘柄圓たりの組入比率を䜎くするこずで組入䞊䜍10銘柄の構成比は10未満、デフォルトによる圱響を最小限に抑えお、長期で盞察的に高いリタヌンを䞊げおいるファンドずいえたす。3幎間では通貚ナヌロの䞊昇も奜パフォヌマンスの芁因ずなっおいたす。ハむ・むヌルド債刞に投資しおいたすが、倀動きのブレを瀺す暙準偏差が小さくなっおいたす。

※ポヌトフォリオの情報は1䜍ず4䜍のファンドが2025幎7月末基準、それ以倖のファンドは2025幎8月末基準。最終利回りおよび盎接利回りはファンドの運甚利回りを瀺すものではありたせん。

オルカンず組み合わせお、安定運甚の䞀手に

䞊蚘7ファンドは、米囜の金利䞊昇局面でも盞察的に高い債刞利回りの積み䞊げ効果によっお良奜なパフォヌマンスを䞊げた債刞ファンドずいえたす。たた、ナヌロ円やドル円、䞀郚の新興囜通貚の䞊昇も远い颚ずなりたした。

米囜の金利䜎䞋局面ずなった堎合でも匕き続き有望な債刞ファンドず考えられたす。リスクを抑えた運甚を目指すなら、オルカンなどの株匏ファンドにこれらの奜成瞟債刞ファンドを組み合わせお投資するこずも遞択肢ずいえたす。

なお、海倖ETFぞの分散投資を通じお、実質的に欧米のパブリック・クレゞット投資、プラむベヌト・クレゞット投資を行う、SBI オルタナティブ・ハむむンカム・セレクト・ファンド幎4回決算型が2025幎9月9日に蚭定されたした。盞察的に高い利回りを埗るこずが可胜なファンドずいえたす。ファンドの詳现は蚘事末尟掲茉の特集ペヌゞをご参照ください。

掲茉されたファンドの情報はこちら

『投資情報メディア』より、蚘事内容を䞀郚倉曎しお転茉。