八大タイトル戦の一つ。予選トーナメントと紅白に分かれて行う挑戦者決定リーグで構成される。予選トーナメントは段位や実績にかかわらずほぼ横一線で行われるため、若手棋士の活躍が目立つ棋戦。紅白リーグの優勝者同士が挑戦者決定戦を行い、勝ち上がった一名が王位と七番勝負で対局する。
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